El Gobierno de Javier Milei intensifica su estrategia de mantener un dólar estabilizado y tasas de interés altísimas (superando el 70%) para evitar turbulencias antes de las elecciones legislativas del 26 de octubre de 2025. Sin embargo, esta política está generando un desorden monetario que golpea duramente a la actividad productiva, la industria y el consumo, con proyecciones preocupantes sobre la sostenibilidad del tipo de cambio postelectoral.
Crisis en la economía real
- Producción industrial: Un informe de la Bolsa de Rosario revela que el índice de producción industrial cayó a los niveles más bajos en 20 años, con un retroceso interanual del 9% en junio 2025 y cuatro meses consecutivos de bajas. Sectores como maquinaria y textil son los más afectados, según el reporte citado por Infobae.
- Consumo: Los datos del Indec muestran una caída del 8% interanual en las ventas mayoristas en junio, marcando el tercer mes consecutivo de retroceso. Productos como frutas, verduras, artículos de limpieza y lácteos lideran las caídas, con un nivel de compras en mínimos desde 2017.
- Pymes: La apertura de importaciones y el aumento del costo de financiamiento están asfixiando a las pequeñas y medianas empresas, que enfrentan una competitividad debilitada y un desplome del consumo interno.
Política monetaria bajo fuego
El Banco Central (BCRA) ha implementado medidas “arbitrarias”, como modificaciones en los encajes bancarios y cambios en las reglas para entidades financieras, que han disparado las tasas de interés para créditos, afectando directamente a la actividad productiva. En X, usuarios como @trading_alerts_ criticaron que “las tasas por las nubes convierten el crédito en un lujo, asfixiando a la industria”.
El FMI presiona por una corrección del tipo de cambio real, considerado insostenible por analistas debido a la brecha con los precios regionales y el aumento de viajes al exterior que drenan divisas. El tipo de cambio oficial, con un crawling peg del 1% mensual, contrasta con una inflación proyectada en 30% para 2025, lo que genera temores de una devaluación postelectoral.
Mercados en alerta
Los bonos soberanos acumulan pérdidas del 12% en 2025, mientras acciones argentinas en Wall Street, como YPF o Banco Macro, caen hasta un 45% (sin contar a Globant, con un desplome del 70%). Estas señales reflejan la percepción de un riesgo creciente, con los mercados anticipando un posible cimbronazo cambiario tras las elecciones.